Спасибо!
Информация о работе
Подробнее о работе
Факторы стоимости предприятия
- 21 страниц
- 2014 год
- 463 просмотра
- 0 покупок
Гарантия сервиса Автор24
Уникальность не ниже 50%
Фрагменты работ
Постановка проблемы. В современном быстроменяющемся мире, когда рыночная конкуренция становится все жестче, выживание предприятий все больше зависит от факторов долгосрочного порядка. Одна из самых современных концепций менеджмента сегодня - управление стоимостью предприятия - позволяет достичь ее стабильного движения в направлении роста, согласовать все другие цели управления предприятием и обеспечить его долгосрочные перспективы.
Управление стоимостью как метод стратегического управления было изначально рассмотрено в работах зарубежных ученых, наиболее известной из которых является труд авторов Т. Коупленда, Т. Колера и Д.Муррина. Отдельные аспекты теории управления стоимостью разрабатывались отечественными учеными в рамках исследований проблем конкурентоспособности, реформирования собственности, корпоративного управления, управления производственным потенциалом, теорий стоимости. В последние годы проблемам управления стоимостью в целом было посвящено и ряд работ исследователей стран постсоветского пространства.
Управление любым объектом в целом можно охарактеризовать как целенаправленное воздействие на факторы и условия формирования самого объекта. Поэтому исследование именно факторов стоимости предприятия является одной из важнейших составляющих разработки теории управления стоимостью, определяет возможности реализации теоретических принципов в практике. Впрочем, сегодня как факторы стоимости рассматривают главным образом ее финансовые рычаги. Для этого за основу берут факторный анализ рентабельности инвестированного капитала. Такой анализ не дает полного представления о факторах создания стоимости, поскольку менеджеры не в состоянии непосредственно влиять на финансовые коэффициенты. Влиять они могут только на операционные факторы.
Важную роль в управлении стоимостью играет глубокое понимание того, какие именно параметры деятельности фактически определяют стоимость бизнеса. Назовем их ключевыми факторами стоимости. Знать их важно по двум причинам. Во-первых, организация не может работать непосредственно со стоимостью. Она вынуждена заниматься тем, на что способна влиять, - например, удовлетворением запросов потребителей, себестоимостью, капитальными вложениями и т.д. Во-вторых, именно эти факторы стоимости помогают менеджерам высшего эшелона понять, что происходит на последних уровнях организации, и донести до них свои планы и намерения.
Анализ исследований и публикаций по проблеме. Деловая периодика сегодня посвящает вопросам управления стоимостью значительное внимание, что свидетельствует о попытках использования зарубежного опыта в практике управления стоимостью без необходимой его адаптации к отечественным условиям. В то же время российская наука отстает от практики.
Эффективное управление стоимостью предприятий невозможно без понимания факторов, которые создают стоимость предприятия и приносят доход акционерам. Выделение факторов формирования стоимости необходимо по крайней мере для выяснения их подчиненности, направленности действия и силы воздействия на стоимость с целью принятия управленческих решений, ориентированных на повышение стоимости предприятия. Весомые исследования по этому вопросу были созданы, в первую очередь, западными авторами - практиками, имеющими опыт консультационных услуг по оценке стоимости многих компаний, такими как Ф.Еванс , Д.Бишоп, С.Рид, Т.Коупленд, Т.Коллер, Дж.Мурин, Е.Джонс, М.Скотт и другие. Среди российских ученых проблемами управления по факторам стоимости занимаются Н.Белоусова, С.Валдайцев, Н.Дремова, И.Егерев, И.Ивашковская.
Целью реферата является совершенствование понятийного аппарата по определению такой категории как фактор стоимости предприятия и определения взаимозависимости факторов стоимости при формировании стоимости предприятия.
Введение 3
Факторы стоимости предприятия 6
Заключение 18
Список литературы 21
В современных условиях рыночной экономики оценочная деятельность является важным инструментом регулирования отношений собственности. Для того, чтобы определить стоимость предприятия, необходимо иметь представление о совокупности факторов, влияющих на стоимость, а также о влиянии каждого отдельного фактора.
Стоимость бизнеса олицетворяет собой влияние физических, финансово - экономических, социальных и политико - правовых факторов как в настоящее время, так и в обозримом будущем. Стоимость предприятия в значительной степени зависит от квалификации управленческого персонала. Всю совокупность факторов стоимости предприятия можно разделить на две условные группы: внешние и внутренние. К внешним факторам, которые действуют независимо от волеизъявления менеджмента предприятия, относятся:
Спрос: определяется предпочтениями потребителей, которые зависят от того, какие доходы приносит предприятие владельцу, в течение какого времени, с какими рисками это связано, какие возможности контроля и перепродажи данного предприятия;
Ограничения, которые имеет бизнес (например, ограничения государством цен на продукцию предприятия) влияющие на его стоимость;
Соотношение спроса и предложения: определяется в свою очередь платежеспособностью потенциальных инвесторов, ценностью денег, а также возможностью привлекать дополнительный капитал, наличием альтернативных возможностей для инвестиций.
Внутренние факторы стоимости предприятия связаны с действиями менеджмента, отраслевой спецификой самого предприятия:
Доход, который может получить владелец: его сумма зависит от характера операционной деятельности и возможности получить доход от продажи объекта после использования;
Получение доходов: продолжительность промежутка времени, который отделяет момент инвестирования и возврата капитала;
Риск как вероятность получения ожидаемых в будущем доходов. Под риском понимается непостоянство и неопределенность, связанные с конъюнктурой рынка, с макроэкономическими процессами и т.п.;
Степень контроля, который получает новый собственник: определяется размером пакета акций, получаемых предприятием (контрольный или неконтрольный пакет акций);
Степень ликвидности имущества. Рынок готов выплатить премию за активы, которые могут быть быстро конвертированы в деньги с минимальным риском потери части их стоимости.
Таким образом, эффективное управление стоимостью предприятия невозможно без определения наиболее влиятельных факторов формирования стоимости с целью выяснения их подчиненности, направленности действия и влияния на стоимость для принятия управленческих решений, ориентированных на ее повышение.
Учитывая иерархичность факторов, обусловленную их взаимозависимостью, и понимание, что основным критерием признания процессов и явлений в качестве фактора является управляемость, можно говорить о построении различных моделей, устанавливающих зависимость стоимости от факторов, которые ее формируют и сочетаются причинно - следственными связями. Построение таких моделей имеет важное практическое применение, поскольку позволяет менеджменту предприятия управлять рыночной стоимостью активов, воздействуя на привлеченные к модели факторы. Все названные компоненты насквозь пронизывают организационную структуру, связывая между собой все ее звенья - от корпоративного центра через уровень деловых единиц до функционального уровня производственных операций. Понятно, что если компания надеется достичь намеченных целей создания стоимости, ее стратегии и целевые нормативы на всех уровнях организации должны быть последовательными и согласованными.
1. Мертенс А. Стоимость компаний в теории и на практике // Финансовый директор. 2002. №5. С. 36-38.
2. Виссема Х. Стратегический менеджмент и предпринимательство / пер. с англ. М.: Финпресс, 2000. 365 с.
3. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. М.: Финансы и статистика, 2002. 560 с.
4. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. 258 с.
5. Каплан Р.С., Нортон Я.Д. Сбалансированная система показателей. От стратегии к действию / пер. с англ. М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2003. 304 с.
Форма заказа новой работы
Не подошла эта работа?
Закажи новую работу, сделанную по твоим требованиям
