Дисконтирование инвестиций

Понятие дисконтирования

Наиболее точным и эффективным методом оценки инвестиционных вложений, считается метод дисконтирования. Каждый инвестор, который вкладывает деньги в дальнейшее развитие предприятия, в конечном счете покупает не собственные активы, а будущие свои доходы, которые позволят в дальнейшем получить прибыть и увеличить свое благосостояние. Применение дисконтированного метода оценки, возможно на любом предприятии, не зависимо от формы собственности. При анализе финансового состояния предприятия и возможной ставки дисконта, увеличивается возможность получения точного результата рыночной стоимости предприятия.

Использование данного метода для анализа деятельности предприятия, считается эффективным, только для предприятий, которые находятся на стадии роста или стабильности. Менее эффективным – при анализе предприятий, которые несут убытки от своей хозяйственной деятельности.

С осторожностью необходимо относится к оценке новых предприятий, которые находятся на рынке менее одного года.

Этапы оценки деятельности предприятия

Оценка деятельности предприятия осуществляется в несколько последовательных этапов. Одним, из которых является, метод дисконтированного денежного потока. Данный метод позволит сделать:

1. Выбор модели денежного потока. Данный метод рассчитывается как разница между притоком и оттоком денежных средств за определенный временной период. Виды денежного потока:

   Стоимость собственного капитала, рассчитывается как:

   чистая прибыль + амортизационные отчисления + прирост собственного капитала + инвестиции в основные средства.

   Совокупный денежный поток, рассчитывается как:

   доход – налог на прибыль + амортизационные отчисления + средства, полученные от продажи активов.

2. Определить продолжительность прогнозного периода. Данный метод основан на будущих показателях, а не на прошлых денежных потоках. Прогнозный период определяется и считается до момента увеличения роста дохода предприятия.

3. Прогноз валовой выручки от реализации продукции. При прогнозировании возможной валовой выручки необходимо учитывать такие факторы:

   • Ассортимент выпускаемой продукции;
   • Производственную мощность предприятия;
   • Ценовую политику.
   • Уровень инфляции;
   • Общую картину экономического и финансового состояния предприятия.
   • Возможность увеличивать производственный потенциал;
   • Анализ покупательской способности приобретать новую продукцию;
   • Дальнейшие планы по усовершенствованию и развитию предприятия.

4. Анализ и прогноз расходов. На данном этапе необходимо изучить структуру расходов, провести анализ инфляционных ожиданий, произвести расчет дебиторской задолженности.

5. Прогноз инвестиций. Провести анализ основного капитала, а именно: собственных оборонных средств, перечня капиталовложений, возможных финансовых вложений.

Период окупаемости – период, с которого инвестиционные вложения покрывают результаты от продажи проекта.

Метод дисконтированного денежного потока очень сложный и трудоемкий. Но это самый эффективный метод оценки действующего бизнеса. Главной особенностью данного метода, является развитие рынка и оценка бизнеса.

Оценка эффективности хозяйственной деятельности предприятия – это анализ ряда показателей, которые характеризуют эффективность различных сторон деятельности с точки зрения их соответствия стратегиям бизнеса.