Создан заказ №1039413
19 марта 2016
Содержание Исходные данные 3 1 Определение чистого дисконтированного дохода 4 2
Как заказчик описал требования к работе:
Рассчитать чистый дисконтированный доход, внутреннюю норму доходности, период окупаемости и индекс доходности затрат по одному из представленных вариантов потоков денежных средств при внедрении и эксплуатации новой техники и технологии, представленных в приложении.
Фрагмент выполненной работы:
Содержание
Исходные данные 3
1. Определение чистого дисконтированного дохода 4
2. Определение внутренней нормы доходности 6
3. Расчет периода окупаемости 7
4. Расчет индекса доходности затрат 9
5. Выводы по результатам расчетов 10
Библиографический список 11
Исходные данные
Исходные данные, характеризующие денежный поток по инвестиционному проекту, представлены в табл.1.
Таблица 1 – Исходные данные (вариант 3)
Годы Bt - притоки денежных средств, тыс. (работа была выполнена специалистами Автор 24) руб. Еt - оттоки денежных средств, тыс. руб.
0 0 500
1 200 100
2 250 150
3 400 167
4 600 145
5 500 147
6 550 210
7 530 110
8 515 120
9 510 134
Коэффициент вероятного увеличения оттока денежных средств (Ct) равен 1,035. Годовая ставка дисконтирования (r) составляет 12%.
Рассчитать чистый дисконтированный доход, внутреннюю норму доходности, период окупаемости и индекс доходности затрат.
Решение:
Так как проект реализуется внутри предприятия и связан с внедрением и эксплуатацией новой техники и технологии, необходимо дать оценку коммерческой эффективности данного проекта.
Проект рассчитан на 9 лет, поэтому основные показатели эффективности инвестиционного проекта должны определяться с учетом стоимости финансовых ресурсов во времени.
Поскольку денежные средства получены в начале деятельности по осуществлению проекта, распланированы, зарезервированы и распределены по всем его этапам, для оценки эффективности проекта требуется дисконтирование оттоков и притоков денежных средств с учетом стоимости капитала. Чтобы учесть риск, а также инфляционный риск для зарезервированных средств, так как со временем они теряют свою стоимость, в процессе расчетов необходимо использовать коэффициент вероятного увеличения оттоков денежных средств Ct, равный 1,035. Расчет будем производить в дефлированных ценах, для того, чтобы найти значение внутренней нормы доходности, отражающей максимальное значение стоимости капитала.
Дисконтирование денежного потока на m-м шаге осуществляется путем умножения его значения f(m) на коэффициент дисконтирования m, рассчитываемой по формуле:
,
где tm – момент окончания m-го шага.
Е = r = 0,12 (в соответствии с условием).
1. Определение чистого дисконтированного дохода
Модифицированная формула чистого дисконтированного дохода, с помощью которой адекватно учитываются риски и стоимость капитала во времени выглядит следующим образом:
› 0,
где NPVM – модифицированный чистый дисконтированный доход (net present value modification),
r – ставка дисконтирования, учитывающая стоимость капитала, то есть доход, полученный от дополнительного инвестирования с учетом инфляции,
Ct – коэффициент вероятного увеличения оттока денежных средств по инвестиционному проекту на k % (увеличение оттока предусматривает величину недополучения дохода),
Bt – приток денежных средств в момент времени t,
Ko – первоначальные капиталовложения,
Еt – оттоки денежных средств по инвестиционному проекту, включая последующие капиталовложения,
m – период прогнозирования.
,
где р – вероятность возникновения k %, при наступлении неблагоприятного события,
k – премия за риск.
Таблица 2 – Расчет чистого дисконтированного дохода
Годы Bt - притоки денежных средств, тыс. руб. Еt - оттоки денежных средств, тыс. руб. (1+r)t Еt * Ct -
Увеличенный отток денежных средств с учетом рисков NPVM - модифицированный чистый дисконтированный доход, тыс. руб.
0 0 500 1 х -500
1 200 100 1,12 103,5 86,2
2 250 150 1,2544 155,25 75,5
3 400 167 1,4049 172,845 161,7
4 600 145 1,5735 150,075 285,9
5 500 147 1,7623 152,145 197,4
6 550 210 1,9738 217,35 168,5
7 530 110 2,2107 113,85 188,2
8 515 120 2,4760 124,2 157,8
9 510 134 2,7731 138,69 133,9
Итого 4055 1783 1845,405 955,2
Чистый дисконтированный доход составит за 9 лет 955,2 тыс. руб., т.е. положительная величина, поэтому проект имеет коммерческую эффективность и его следует принять.
2. Определение внутренней нормы доходности
Величина IRR инвестиционного проекта является максимальным значением (верхним пределом) ставки его доходности или стоимости капитала в случае реинвестирования, при котором чистый дисконтированный доход NPV = 0, так как ставкой дисконтирования является стоимость капитала.
IRR находится из следующего математического выражения:
,
IRR – внутренняя норма доходности, скорректированная с учетом возможности наступления неблагоприятного события, то есть риска,
Ct – коэффициент вероятного увеличения оттока денежных средств по инвестиционному проекту на k % (увеличение оттока предусматривает величину недополучения дохода),
Bt – приток денежных средств в момент времени t,
Ko – первоначальные капиталовложения,
Еt – оттоки денежных средств по инвестиционному проекту, включая последующие капиталовложения,
m – период прогнозирования.
,
где р – вероятность возникновения k %, при наступлении неблагоприятного события,
k – премия за риск.
Для расчета внутренней нормы доходности IRR (internal rate of return) воспользуемся программой Microsoft Exсel, финансовая функция ВСД.
Получаем IRR= 0,407 или 40,7% (рис.1).
Рисунок 1 – Определение внутренней нормы доходности проекта
Таким образом, исследуемый проект обладает высокой внутренней нормой доходности, которая позволяет привлечь заемные средства для финансирования капитальных вложений под процентную ставку до 40%. В этом случае проект все равно принесет дополнительный доход.
3...Посмотреть предложения по расчету стоимости
Заказчик
заплатил
заплатил
200 ₽
Заказчик не использовал рассрочку
Гарантия сервиса
Автор24
Автор24
20 дней
Заказчик принял работу без использования гарантии
20 марта 2016
Заказ завершен, заказчик получил финальный файл с работой
5
Содержание
Исходные данные 3
1 Определение чистого дисконтированного дохода 4
2.docx
2017-01-06 13:35
Последний отзыв студента о бирже Автор24
Общая оценка
4.2
Положительно
Если бы автор правильно оформила доработку,и оценка была бы выше,а ответить,что нет времени......простите, вы пишите не просто так, а за деньги
Хочешь такую же работу?
300 ₽
