Создан заказ №3386997
28 ноября 2018
ВАРИАНТ 1 Анализ с применением NPV и IRR Компания ABC анализирует ожидаемые денежные потоки двух альтернативных проектов (в дол)
Как заказчик описал требования к работе:
Срочно нужно написать решение задач по инвестициям ко вторнику. Список требований в файле.
Фрагмент выполненной работы:
ВАРИАНТ 1
Анализ с применением NPV и IRR. Компания ABC анализирует ожидаемые денежные потоки двух альтернативных проектов (в дол):
Год ………………0 1 2 3 4 5 6 7
Проект А ……..–350 -287 -292 -110 700 700 1050 -80
Проект В ……..–505 234 234 234 234 234 234 0
а. (работа была выполнена специалистами Автор 24) Постройте график денежных потоков для обоих проектов, и покажите на нем простой и дисконтированный срок окупаемости
б. Рассчитайте каждого NPV и IRR проекта.
в. Какой проект предпочтительнее, если цена капитала равна 10%? Изменится ли ваш выбор, если цена капитала 17% ?
г.Рассчитайте значение MIRR для каждого проекта при цене капитала, равной 10 и 17%.
д.Измените цену капитала и рассчитайте NPV при k, равном 0, 5, 20 и 400%. Найдите точку пересечения графиков NPV и поясните ее значение.
е. Руководство компании достаточно уверено в качестве прогноза денежных потоков в первые шесть лет, но в отношении последнего года существуют сомнения. В худшем случае по проекту А отток может составить 300 дол., а в лучшем — отток 150 дол.; по проекту В: в худшем случае отток в размере 100 дол., в лучшем — приток 220 дол. Какой проект по каждому сценарию будет в этом случае принят?
ж.Вернитесь к исходному условию задачи. Измените цену капитала и рассчитайте NPV при k, равном 0, 5, 20 и 400%.
Решение:
А) Рассчитаем денежные потоки по проектам.
Денежный поток проекта А составит
ДПа = -350-287-292-110+700+700+1050-80 = 1331 долл.
Денежный поток по проекту В равен
ДПв= -505+234+234+234+234+234+234 = 899 долл.
Для расчета чистого денежного потока используем коэффициент дисконтирования для ставки 10%.
Тогда чистый дисконтированный денежный поток по каждому проекту составит
NPVa = -3501+0,10+2871+0,11-2921+0,12-1101+0,13+7001+0,14+7001+0,15+10501+0,16-801+0,17= 530 долл.
NPVв = -5051+0,10+2341+0,11-2341+0,12-2341+0,13+2341+0,14+2341+0,15+2341+0,16-2341+0,17= 514 долл.
Построим графики денежных потоков. Проект окупается в момент, когда накопленный денежный поток становится положительным, т.е. в точке, в которой график пересекает ось абсцисс. Дисконтированный срок окупаемости больше обычного срока окупаемости.
2082165152527013677901201420
Б. для расчета IRR используем формулу
IRR = r1+r2- r1*NPV1NPV1-NPV2
где r1 – коэффициент дисконтирования, при котором NPV1 > 0;
r2 – коэффициент дисконтирования, при котором NPV2 < 0.
Для этого рассчитаем значение NPV по каждому проекту для двух ставок дисконтирования.
Проект А:
Для ставки 21% npv составит
NPVa = -3501+0,210+2871+0,211-2921+0,212-1101+0,213+7001+0,214+7001+0,215+10501+0,216-801+0,217=61 долл.
Для ставки 24% npv составит
NPVa = -3501+0,240+2871+0,241-2921+0,242-1101+0,243+7001+0,244+7001+0,245+10501+0,246-801+0,247=-23 долл.
IRRа = 21%+24%- 21%*6161--23=23,18%
Проект В:
Для ставки 21% npv составит
NPVa = -3501+0,210+2871+0,211-2921+0,212-1101+0,213+7001+0,214+7001+0,215+10501+0,216-801+0,217=61 долл.
Для ставки 39% npv составит
NPVв = -5051+0,390+2341+0,391-2341+0,392-2341+0,393+2341+0,394+2341+0,395+2341+0,396-2341+0,397= 12 долл.
Для ставки 41%
NPVв = -5051+0,410+2341+0,411-2341+0,412-2341+0,413+2341+0,414+2341+0,415+2341+0,416-2341+0,417= -7 долл.
IRRв = 39%+41%- 39%*1212--7=40,25%
В. NPV для ставки 10% рассчитаны выше.
Рассчитаем NPV по каждому проекту для ставок 10% и 17%
NPVa =530 долл.
NPVв =514 долл.
NPV проекта А выше, следовательно в данном случае он предпочтителен.
Рассчитаем значения NPV для ставки 17%,
NPVa = -3501+0,170+2871+0,171-2921+0,172-1101+0,173+7001+0,174+7001+0,175+10501+0,176-801+0,177= 198 долл.
NPVв = -5051+0,170+2341+0,171-2341+0,172-2341+0,173+2341+0,174+2341+0,175+2341+0,176-2341+0,177= 335 долл.
Следовательно, в данном случае предпочтительнее проект В.
Г. MIRR - скорректированная с учетом нормы реинвестиции внутренняя норма доходности, учитывающая возможность реинвестирования денежных поступлений от проекта.
Формула для расчета модифицированной внутренней нормы доходности (MIRR):
где:
𝑂𝐶𝐹𝑖 – чистый операционный денежный поток за i-й период;
𝐼𝑖 – капитальные затраты в периоде за i-й период;
r –ставка дисконтирования (цена капитала);
d - уровень доходности реинвестиций (процентная ставка, основанная на возможных доходах от реинвестиции полученных положительных денежных потоков или норма рентабельности реинвестиций);
n - число периодов (срок реализации проекта).
MIRR (a) = 19%
MIRR (b) = 26%
Д. рассчитаем значение NPV проектов для разных ставок доходности.Результаты расчетов представим в таблице.
Коэффициенты дисконтирования для ставок
0% 1 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00
5% 1 0,95 0,91 0,86 0,82 0,78 0,75 0,71
20% 1 0,83 0,69 0,58 0,48 0,40 0,33 0,28
400% 1 0,20 0,04 0,01 0,00 0,00 0,00 0,00
NPV проекта А для ставки дисконтирования
0% -350 -287 -292 -110 700 700 1050 -80 1331
5% -350 -273 -265 -95 576 548 784 -57 868
20% -350 -239 -203 -64 338 281 352 -22 93
400% -350 -57,400 -11,680 -0,880 1,120 0,224 0,067 -0,001 -419
NPV проекта В для ставки дисконтирования
0% -505 234 234 234 234 234 234 0 899
5% -505 223 212 202 193 183 175 0 683
20% -505 195 163 135 113 94 78 0 273
400% -505 47 9 2 0 0 0 0 -447
NPV для каждой ставки доходности:
NPV 0% 5% 20% 400%
Проект А 1331 868 93 -419
Проект В 899 683 273 -447
Представим на графике
Графики NPV пересекаются в точке, соответствующей ставке дисконтирования, при которых значения NPV проектов равны.
В этой точке значение требуемой нормы доходности равно приблизительно 10,6%
Е. Предполагаем, что вероятности наступления наихудшего и наилучшего вариантов равны между собой, т.е. каждая = 0,5
Рассчитаем денежные потоки с учетом риска...Посмотреть предложения по расчету стоимости
Заказчик
заплатил
заплатил
20 ₽
Заказчик не использовал рассрочку
Гарантия сервиса
Автор24
Автор24
20 дней
Заказчик принял работу без использования гарантии
29 ноября 2018
Заказ завершен, заказчик получил финальный файл с работой
5
ВАРИАНТ 1
Анализ с применением NPV и IRR Компания ABC анализирует ожидаемые денежные потоки двух альтернативных проектов (в дол).jpg
2019-06-21 15:27
Последний отзыв студента о бирже Автор24
Общая оценка
5
Положительно
Замечательный автор! Работа выполнена в срок, по просьбе без проблем были сделаны доработки. Автор отвечает быстро. Рекомендую!
Хочешь такую же работу?
300 ₽
